指的是紅色的“海棠花”。綠肥紅瘦，指的是花已逐漸開敗，而草木枝葉正盛的暮春景色。綠葉茂盛，花漸凋謝。指的是暮春時節。寫出了作者對紅顏易老的感慨。在李清照的《如夢令》一詞中，特指綠色的多，紅色的少。

《如夢令》

昨夜雨疏風驟，濃睡不消殘酒。

試問卷簾人， 卻道“海棠依舊”。

“知否？知否？ 應是綠肥紅瘦”。

綠肥紅瘦，意思是綠葉茂盛，花漸凋謝，指暮春時節，也形容春殘的景象。出自《如夢令》。

“綠肥紅瘦”一語，更是全詞的精絕之筆，歷來為世人所稱道。“綠”代替葉，“紅”代替花，是兩種顏色的對比；“肥”形容雨后的葉子因水份充足而茂盛肥大，“瘦”形容雨后的花朵因不堪雨打而凋謝稀少，是兩種狀態的對比。

本來常常的四個字，經詞人的搭配組合，竟顯得如此色彩鮮明、形象生動，這實在是語言運用上的一個創造。由這四個字生發聯想，那“紅瘦”正是表明春天的漸漸消逝，而“綠肥”正是象征著綠葉成蔭的盛夏的即將來臨。這種極富概括性的語言，又實在令人嘆為觀止。